美国明年加息步伐或加快 全球市场影响总览   

2016年12月16日 南方日报

 

      时隔一年,北京时间12月15日凌晨,美国联邦储备委员会(以下简称“美联储”)结束12月议息会议后宣布,将联邦基金利率目标区间上调0.25个百分点,至0.5%—0.75%的水平。同时,美联储预计2017年可能加息三次,节奏快于此前预期,在国际金融市场引发剧烈震荡。

  美国明年加息步伐或加快

  去年12月,美联储启动近10年来首次加息,开始缓慢的货币政策正常化进程。

  美联储15日发表声明表示,11月份以来的经济指标显示美国就业市场继续走强,家庭消费温和上升,整体经济活动保持温和扩张的步伐,但企业固定资产投资疲软。声明指出,随着逐步调整货币政策,预计美国经济将继续温和扩张,就业市场将进一步改善,通胀水平也将在中期内回升到2%的目标,美国经济前景面临的近期风险大致平衡。

  决议出炉后,美元指数上涨至103关口上方,一篮子非美货币对美元暴跌。截至北京时间15日20时,美元指数约报103.0800,较14日收盘价上涨0.82%;日元对美元汇率跌至118.3300;欧元对美元汇率跌破1.05关口,报1.0411;在岸和离岸人民币均在6.9320附近波动。

  中信银行广州分行金融市场部负责人梅治信在接受南方日报记者采访时表示,美联储暗示明年加息步伐可能有所加快,美元强周期可能延续。在此背景下,非美货币对美元出现下跌,人民币的跌幅相对其他货币而言比较温和。

  在股票市场和大宗商品市场,美股、黄金、原油均大幅下跌。截至北美交易时段14日收盘,道琼斯指数下跌118.68点至19792.53点,跌幅0.60%,创下11月8日来最大跌幅;标普500指数收报2253.28点,跌幅0.81%;纳斯达克综合指数收报5436.67点,跌幅约0.5%。

  在国内股票市场方面,受美联储加息影响,15日A股沪深两市双双低开,盘中权重股表现低迷;沪指震荡下挫,一度下探3100点随后窄幅回升。在多个题材股表现活跃带动下,中小板及创业板表现活跃,创业板指数盘中涨超1%,两市呈现分化走势。

  市场不看好明年加息3次

  美联储官员表示,美国经济前景向好,同时预计明年将再把短期利率上调0.75个百分点,可能会分3次加息,每次上调0.25个百分点。

  然而,市场多数机构对明年美联储加息3次的前景不甚看好。去年年末,多数美联储官员曾预计2016年将加息4次,但今年初全球金融市场大幅波动、6月份英国“脱欧”公投等因素给全球经济和美国经济增添了不确定性,令谨慎行事的美联储多次推迟加息时机。明年“脱欧”风险可能继续蔓延,欧洲政治不确定性增加,全球经济增速低迷,美联储可能仍然无法按照预期的节奏完成加息。

  海通证券分析师姜超、顾潇啸等表示,从期货市场的数据来看,市场预期美联储2017年可能加息两次,预期6月加息概率高达80%,或是一个可能的再度加息时点。路透调查显示,尽管美联储释放出加快加息步伐的信号,华尔街顶级银行仍认为2017年升息不会超过两次。

  梅治信则表示,今年美联储加息的根基相对去年而言更加稳固,不排除明年存在加息多次的可能。“2017年究竟加息几次,首先要看美国国内经济基本面,其次需要考虑特朗普上台后采取的财政政策能否刺激通胀上升。如果特朗普通过减税、加大基建等措施促进经济增长,有可能会使美联储加息步伐加快。不过,如果全球金融市场由于政治原因或金融市场动荡出现危机,相信美联储加息的步伐会受到影响而放缓。”梅治信说。

  ■连线

  全球其他央行或收紧货币政策

  美联储今年加息的靴子最终落地,为全球经济带来了怎样的信号?星展银行财富管理部北亚区投资总监李振豪在接受南方日报记者采访时表示,美联储的加息步伐可能影响全球其他央行的决策,未来可能有更多央行转向“逆量宽”政策。

  李振豪表示,随着美联储利率正常化进程的推进,如果其他经济体继续扩大量化宽松,与美国货币政策走向的分歧将可能导致本国货币对美元贬值,加速资金流向美元资产。在此情况下,各国央行已出现缩减量化宽松的苗头。

  “上周,欧洲央行宣布自明年4月份起将当前的月资产购买规模缩从800亿欧元减至600亿欧元。日本央行方面,近期日元对美元已下跌超过10%,日本央行继续降息的可能性较低。未来一到两年,各国央行可能会持续采取‘逆量宽’行动,逐渐收回过去8年间量化宽松印出的大量钞票,这个过程中亚洲地区可能因中国经济的带动,利率水平上升的节奏会比较快。”李振豪说。

  ■影响

  人民币

  在美元强周期下,人民币跟随其他非美货币对美元贬值,但未来可能随着美元回调出现反弹。海通证券姜超团队认为,短期来看,美联储加息兑现,美元走弱的概率在上升,人民币贬值压力未来可能有所缓解。今年初受美联储加息的冲击,人民币贬值压力大幅增加,美元指数回落后压力才逐渐缓解。2017年下半年,如果美国加息预期再度升温,人民币贬值压力可能再起。

  A股

  随着美联储宣布加息的靴子落地,利空逐步消化殆尽,A股市场也迎来局部企稳反弹。本周A股市场出现了短期的调整,除了险资举牌监管趋严、年末短期资金面趋紧等影响,美联储加息预期是情绪面波动的主要原因。目前靴子落地,对A股投资者情绪的扰动有望解除,A股将回归自身的运行规律。

  不过,也有业内人士提醒目前A股市场仍不乐观。“美联储加息并暗示明年加快升息脚步,将对A股资金面产生影响,在整体资金状况不乐观的情况下,未来或还会对大盘形成压制。”中金公司分析师认为。

  黄金

  近期黄金由于美联储加息预期持续跳水,周三现货黄金大幅下挫,而加息决议落地后周四亚盘进一步走低,市场普遍看空。加拿大皇家银行此前发布报告表示,在卖方停止之前,黄金技术层面依然很弱,美联储的加息表态也将进一步伤及黄金价(1132.50, 2.70, 0.24%)格,而后市在美联储计划明年加息3次的情况下,黄金还将继续承压。

  外汇

  加息预期炒作之下,美元风头正盛,市场人士认为,在“利好出尽即利空”的规律下,美元存在回调可能。星展银行预测,美元可能上行至103区间,然后将面临回调压力,初步可能下调至100关口,随后看向97。美元上行期间日元、欧元等货币对美元继续承压,其中欧元可能对美元跌向1.03关口,日元汇率可能跌至121。

 

 

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